三年苦日子
1、去杠杆去年GDP总量是82万亿，乘以250%就是我们整个社会的负债，差不多210万亿。这个负债确实太高了，远远超过国际红色警戒线，有人推算过，杠杆率超过GDP总量270%，将会引爆一场金融风险，导致中国经济最少倒退5年-10年。所以，中央决定要去杠杆，就是防止债务危机导致金融危机。年初定下来，现在搞了半年了。7月31号，国务院开了一个会议，对于去杠杆政策有所调整：（1）控制好去杠杆力度过度去杠杆可能会引发整个经济运转出问题，或者说缺钱了，都没有钱了。为什么？在金融为主的国家，一旦去杠杆力度太大的话，整个社会可能撑破了甚至崩盘。所以才强调，要控制好力度。最近有人问我，这句话是啥意思？我判断，这次去杠杆，不是要一下达到目标，而要通过一个过程达到。比如说三年内，2018、2019、2020三年时间慢慢把杠杆率从250%降到200%。我算了一下，如果杠杆率从250%降到200%的话，就是40万亿人民币，一年是13万亿左右。13万亿的负债去掉，我觉得社会承受能力还是可以的，这样力度就比较好一点。如果太厉害的话，可能会导致我们整个社会资金非常短缺，可能会出问题。上半年太猛了，后半年资金紧张情况一定会得以缓解。 1、去杠杆去年GDP总量是82万亿，乘以250%就是我们整个社会的负债，差不多210万亿。这个负债确实太高了，远远超过国际红色警戒线，有人推算过，杠杆率超过GDP总量270%，将会引爆一场金融风险，导致中国经济最少倒退5年-10年。
所以，中央决定要去杠杆，就是防止债务危机导致金融危机。年初定下来，现在搞了半年了。7月31号，国务院开了一个会议，对于去杠杆政策有所调整：
(1)控制好去杠杆力度
过度去杠杆可能会引发整个经济运转出问题，或者说缺钱了，都没有钱了。为什么?在金融为主的国家，一旦去杠杆力度太大的话，整个社会可能撑破了甚至崩盘。所以才强调，要控制好力度。
最近有人问我，这句话是啥意思?
我判断，这次去杠杆，不是要一下达到目标，而要通过一个过程达到。比如说三年内，2018、2019、2020三年时间慢慢把杠杆率从250%降到200%。
我算了一下，如果杠杆率从250%降到200%的话，就是40万亿人民币，一年是13万亿左右。13万亿的负债去掉，我觉得社会承受能力还是可以的，这样力度就比较好一点。如果太厉害的话，可能会导致我们整个社会资金非常短缺，可能会出问题。上半年太猛了，后半年资金紧张情况一定会得以缓解。
(2)结构性去杠杆
所谓结构性去杠杆，就是谁的负债太高，就先解决谁的问题。现在看，结构去杠杆的重点是两个：
一是国有企业
民营企业已经不是重点了，国有企业是重点。所以说，后半年我们对国有企业改革有两句话，一个叫确定主业，一个叫混合经济。
确定主业意味着，非主业资产要用来还债。所以民营企业注意，未来一段时间，好多资产会很便宜的，因为国有企业要还债，非主业的资产必须卖掉。
另外一个混合经济，希望民营企业能够介入其中，降低国有企业的负债率。民营企业进来，等于把分母做大，负债率就降下来了。
这两条是为了解决国有企业负债太高，推出来的改革措施，对民营企业将是一次重要的机遇，明年(效果)可能就会充分显现出来。
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